在改革创新中激发资本市场活力——创业板注册制即将上市|乐鱼体育平台
栏目:行业资讯 发布时间:2021-05-31
服务实体经济发展近年来,创业板上市公司积极利用资本市场平台,通过收购重组、再融资、股票激励资本工具,构建产业、资本和人才优势,实现优势。创业板注册制改革统一考虑增量和库存改革,与科学创业板纯增量改革形成各有重点的差异化结构,在市场化发行销售机制改革的
本文摘要:服务实体经济发展近年来,创业板上市公司积极利用资本市场平台,通过收购重组、再融资、股票激励资本工具,构建产业、资本和人才优势,实现优势。创业板注册制改革统一考虑增量和库存改革,与科学创业板纯增量改革形成各有重点的差异化结构,在市场化发行销售机制改革的基础上进一步强调板块特色,发挥市场资源配置的决定性作用,为库存板块全面推进注册制经验。

在改革创新中激发资本市场活力——创业板注册制即将上市的时候,经济日报中国经济网记者温济聪杨阳腾日前凯普生物发表公告,该公司向特定对象发行股票申请得到证券监督会的注册认可。这表明创业板改革和试行注册制第一家创业板公司的再融资申请生效。

创业板是库存板块注册制改革的第一步,对后续主板和中小板块注册制改革形成领先效应,为下一步全市场注册制改革探索路径、积累经验,具有先行示范意义。库存增量改革并行创业板改革,试验注册制首次推进增量与库存市场改革,是全市场实施注册制改革的重要步骤。本次改革进一步释放市场活力,提高服务创新创业能力,维持库存市场稳定发展,探索下一步全市场注册制改革的途径。一是完善创业板定位。

创业板自2009年10月开板以来,坚持服务创新创业的板块定位,整体运行平稳,市场稳步发展。创业板国家高新技术企业超过9成,战略新兴产业公司超过7成。

过去十年,创业板始终积极落实创新驱动发展战略,成为创新创业企业的聚集地。本次改革进一步完善创业板定位。

创业板深入贯彻创新驱动发展战略,适应创新、创造、创造的大趋势,坚持服务创新创业的整体定位。从服务范围来看,创业板支持战略新兴产业和高新技术产业的发展,也支持传统产业与新技术、新产业、新模式、新职业形态的深度融合。二是统一推进试验注册制度和基础制度建设。

本次改革以信息公开为中心,首次、再融资、并购重组实施注册制,以此为主线,统一改革完善上市、信息公开、投资者适当管理、交易、退市等资本市场基础制度。川财证券首席经济学家陈雷表示,这些改革措施表明中国资本市场注册制改革从增量市场转向库存市场,增量与库存改革并存,进一步完善创业板定位。服务实体经济发展近年来,创业板上市公司积极利用资本市场平台,通过收购重组、再融资、股票激励资本工具,构建产业、资本和人才优势,实现优势。

其中,并购重组是上市公司进行外延式扩张、产业整合和转型升级的主要途径,再融资是上市公司充实资本实力、疏通资金瓶颈的重要手段,股权激励是上市公司的重要利益共享机制,实现创新人才与公司的深度结合,这三大资本工具对促进上市公司高质量发展具有重要意义。加快产业整合升级,优化并购重组制度安排。

创业板始终支持上市公司通过合并重组实现产业整合和变革升级,为国家产业结构调整和实体经济质量提高提供重要帮助,有力支持实体经济发展。本次改革完善创业板重组制度,进一步激发并购重组活力,加快产业整合和升级。完善市场化机制,再融资制度再升级。今年2月,证监会修订了创业板再融资方法,简化了发行条件,扩大了创业板再融资服务的垄断,有效地激发了市场融资功能。

本次改革在推进再融资注册制的同时,进一步完善发行条件、发行定价机制等制度安排,更好地适应市场发展需求。激发创新创业热情,补充股票激励制度短板。

股权激励是上市公司的重要利益共享机制,据统计,2019年实施股权激励的创业板公司平均营业收入和净利润增长率分别为23%、32%,优于未实施股权激励的公司。本次股票激励制度改革进一步提高制度灵活性,激发上市公司内在增长潜力,解决激励比例、激励对象、价格和实施程序等限制较多的问题。完善发行定价机制询价定价是首次公开发行证券的重要环节,定价是否合理不仅关系到发行人、投资者和承销商的个人利益,还直接影响证券市场资源配置的效率。

纵观全球各大证券市场,一些成熟的市场主要采取以累计竞价查询机制为主定价机制为辅的混合定价模式,不同市场根据自身特点在战略配售、超额配售选择权等辅助措施上各有特色,但总体遵循市场化定价的基本原则,通过买卖双方的充分游戏实现价格发现。创业板改革总结了2005年以来中国新股发行制度的历史改革经验和海外成熟市场做法,充分参考科学创业板先试经验,建立了以专业机构投资者为参与主体的询价机制,结合库存改革特征,建立了差异化新股发行定价体系。与科学创业板增量改革相比,创业板新股发行制度主要有以下几点不同:一是保留直接定价方式,降低中小企业发行成本;二是适当提高网上回拨比例,保障网上投资者的分配数量;三是提高公开招募、社会保障、养老金、企业养老金和保险资金的优先分配比例,重视中长期资金的估算参考;四是缩小推荐机构的强制性和投资范围。

创业板注册制改革统一考虑增量和库存改革,与科学创业板纯增量改革形成各有重点的差异化结构,在市场化发行销售机制改革的基础上进一步强调板块特色,发挥市场资源配置的决定性作用,为库存板块全面推进注册制经验。温济聪杨阳腾编辑:房屋梁。


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